ŞOK - 2025’in ikinci çeyreğinde Tüpraş’ın toplam satış geliri 183,2 milyar TL olarak kaydedildi. Bu rakam, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %29’luk bir gerilemeyi işaret etse de, operasyonel sonuçlarda ilk çeyreğe göre güçlü bir iyileşme gözlendi. Şirketin brüt kârı 17,8 milyar TL’ye, faaliyet kârı ise 9,6 milyar TL’ye ulaştı. Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) 15 milyar TL olurken, stok etkisinden arındırılmış FAVÖK 13,8 milyar TL olarak belirlendi.
Tüpraş, yılın ikinci çeyreğinde toplam 7 milyon tonluk üretim gerçekleştirdi. Kapasite kullanım oranı ise %98 ile oldukça yüksek bir seviyeye çıktı. Şirketin satış hacmi 7,6 milyon ton olarak açıklanırken, bunun 5,9 milyon tonu yurt içinde, 1,7 milyon tonu ise uluslararası pazarlarda gerçekleşti. Yurt içi satışlarda %3’lük yıllık artış kaydedilirken, bu artışta benzin satışlarındaki %13’lük yükseliş belirleyici oldu.
İkinci çeyrek verilerine göre, motorin marjı 17,1 dolardan 16,1 dolara gerilerken, jet yakıtında 16,0 dolardan 16,3 dolara hafif bir artış yaşandı. Benzin marjı ise 16,2 dolardan 14,1 dolara düştü. Ürün marjlarındaki dalgalanmalar stok etkileri ve arz-talep dengesizliklerinden kaynaklanırken, Yüksek Kükürtlü Fuel Oil (YKFO) marjları arz kısıtları nedeniyle güçlü kalmaya devam etti.
GÜÇLÜ NAKİT POZİSYONU
2025’in ikinci çeyrek sonunda Tüpraş’ın toplam nakit varlığı 2,3 milyar dolara ulaştı. Bu artışta FAVÖK’ün katkısı, işletme sermayesindeki olumlu gelişmeler ve borç yönetimi etkili oldu. Şirket, bu dönemde 129 milyon dolarlık yatırım ve 211 milyon dolarlık temettü ödemesi gerçekleştirmesine rağmen, likidite pozisyonunu korumayı başardı.
Tüpraş, 2025 yılının tamamı için net rafineri marjının 5-6 dolar/varil aralığında olmasını öngörüyor. Şirket ayrıca yaklaşık 26 milyon ton üretim ve 30 milyon ton satış hedefliyor. Kapasite kullanım oranının yıl genelinde %90-95 seviyelerinde seyretmesi, konsolide yatırım harcamalarının ise yaklaşık 600 milyon dolar seviyesinde gerçekleşmesi planlanıyor.
Yılın ilk yarısında net rafineri marjları 4,1 dolardan 5,3 dolara yükselerek toparlanma sinyali verdi. Özellikle orta distilat ürünlere olan yüksek talep ve jet yakıtı segmentindeki hareketlilik, bu iyileşmede etkili oldu. Ancak mevcut marjlar hâlâ 2024’ün üçüncü çeyreğinde kaydedilen 6,8 dolarlık zirvenin gerisinde seyrediyor.
