Galatasaray, 27 Haziran Cumartesi günü kulübün geleceğini yakından ilgilendiren kritik bir Olağanüstü Yetki Genel Kurulu’na gidiyor. Başkan Dursun Özbek ve yönetiminin talep ettiği bu yetki, Galatasaray Sportif A.Ş.’deki %60.01'lik hakim ortaklık payını koruyarak gerçekleştirilecek bir bedelli sermaye artırımı operasyonunu kapsıyor.
KISA VADELİ NAKİT SIKIŞIKLIĞI
Süreç, rüçhan haklarının (yeni hisse alma haklarının) kulüp tarafından geçici olarak satın alınıp piyasada satılmasını amaçlasa da, barındırdığı finansal riskler nedeniyle camiada ciddi soru işaretleri yaratıyor.
Teknik olarak korumacı bir hamle gibi görünen bu operasyonun en büyük riski, kısa vadeli nakit ve likidite sıkışıklığı yaratma ihtimali.
FAİZ YÜKÜ ORTAYA ÇIKABİLİR
Kulübün, kullanılmayan rüçhan haklarını öncelikle kendi kasasından nakit çıkararak satın alması gerekiyor. Elinde yeterli sıcak para bulunmayan yönetimin yüksek faizli kısa vadeli kredilere başvurmak zorunda kalması, zaten borç sarmalında olan Galatasaray'ın faiz yükünü ve finansal maliyetlerini anlık olarak zirveye çıkarabilir.
SERT DÜŞÜŞLER OLABİLİR
Bir diğer büyük tehlike ise borsada yaşanabilecek hisse değer kaybı ve yönetimsel riskler. %60.01'lik çoğunluk payı korunsa bile, yeni hisselerin piyasaya agresif şekilde arz edilmesi hisse fiyatlarında sert düşüşleri tetikleyebilir.
DOĞRU ANALİZ RİSKİ
Piyasa koşullarının doğru analiz edilememesi halinde, gelecekte çok daha yüksek bedelle nakde çevrilebilecek varlıkların ucuza elden çıkarılması ve borsadaki küçük yatırımcıların güveninin zedelenmesi kaçınılmaz bir imaj kaybına yol açabilir.
BIÇAK SIRTI DENGE
Sonuç olarak, Dursun Özbek yönetiminin "%60.01'lik çoğunluğu kaybetmeme" güvencesi masada olsa da, SPK mevzuatlarına tabi bu karmaşık operasyon bıçak sırtı bir dengede duruyor. En ufak bir usul hatasında ağır cezalar alınması ve kamuoyunda oluşacak manipülasyon algısı, kulübün kurumsal prestijini sarsabilir. Cumartesi günü genel kurulun bu ağır riskleri barındıran "olağanüstü yetkiyi" yönetime verip vermeyeceği ise büyük bir merak konusu.
