Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Konut Fiyat Endeksi (KFE) verilerine göre, konut fiyatlarında reel bazdaki düşüş eğilimi sürüyor. Ocak 2024'te yıllık bazda yüzde 1,4 reel artış kaydeden fiyatlar, şubat ayından itibaren yeniden gerilemeye başladı.
Son 28 aylık dönemde konut fiyatları yalnızca Kasım 2025'te yüzde 0,3 ile enflasyonun üzerinde artış gösterebilirken, diğer tüm aylarda reel olarak değer kaybetti. Reel düşüş oranı bu yıl mayıs ayında yüzde 6,1'e ulaşarak son dönemin en yüksek seviyelerinden birini gördü.
SATIŞLAR GÜÇLÜ, FİYATLAR ZAYIF
İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Ali Hepşen, konut satışlarının son aylarda oldukça güçlü seyrettiğini ancak bunun fiyatlara beklenen ölçüde yansımadığını belirtti.
Hepşen'e göre satışlardaki artışın önemli bir bölümü, geçmiş yıllarda alım kararını erteleyen kesimin yeniden piyasaya dönmesinden kaynaklanıyor. Bu durum işlem hacmini artırırken fiyatlar üzerindeki baskıyı sınırlı tutuyor.
YÜKSEK FAİZLER PİYASAYI SINIRLIYOR
Konut fiyatlarının reel bazda gerilemesinde yüksek faiz ortamının belirleyici rol oynadığını ifade eden Hepşen, kredi maliyetlerinin yüksek olması nedeniyle piyasada nakit alıcıların ağırlık kazandığını söyledi.
Önceki yıllarda konut fiyatlarının enflasyonun oldukça üzerinde yükseldiğini hatırlatan Hepşen, mevcut dönemin hızlı yükseliş sonrası yaşanan bir dengeleme süreci olarak değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı.
REEL TOPARLANMA İÇİN FAİZ İNDİRİMİ ŞART
Prof. Dr. Hepşen, faizlerde belirgin ve kalıcı bir düşüş görülmediği sürece konut fiyatlarında yeniden yüksek reel artışların zor olduğunu belirtti. Yeni konut üretiminin sınırlı kaldığı bölgelerde fiyatların ortalamanın üzerinde seyredebileceğini ifade eden Hepşen, genel görünümde reel zayıflığın süreceğini kaydetti.
Mevcut koşullar altında konut fiyatlarının 2026'nın ikinci yarısında da enflasyonun gerisinde kalabileceğini söyleyen Hepşen, enflasyondaki düşüşün hızlanması ve kredi faizlerinin gerilemesi halinde reel kayıpların kademeli olarak sona erebileceğini dile getirdi.
"KONUT VE FAİZ TAHTEREVALLİNİN İKİ UCU GİBİ"
Gayrimenkul iktisatçısı Ahmet Büyükduman da yüksek reel faizlerin konut piyasası üzerindeki baskısına dikkat çekti. Büyükduman, konut fiyatları ile reel faizler arasında ters yönlü bir ilişki bulunduğunu belirterek, "Bir tahterevallinin iki ucu gibidir. Reel faizler yükseldiğinde konut fiyatları enflasyonun altında kalır ve reel olarak geriler." dedi.
REEL DÜŞÜŞÜN BİR YIL DAHA SÜRMESİ BEKLENİYOR
Mevcut para politikası ve yüksek faiz ortamının devam etmesi halinde konut fiyatlarının enflasyonun altında artmayı sürdüreceğini öngören Büyükduman, önümüzdeki bir yıl boyunca reel bazdaki zayıf seyrin devam edeceğini ifade etti.
Uzmanlara göre konut piyasasında kalıcı bir toparlanma için faizlerde düşüş ve kredi talebinde güçlenme kritik önem taşıyor.
